Dionice najveće američke kriptoburze Coinbase pale su za 2% u produženom trgovanju nakon što su rezultati za prvo tromjesečje 2025. godine iznevjerili očekivanja Wall Streeta, unatoč rastu ukupnog prihoda i širenju poslovanja.

Prihod ispod očekivanja unatoč rastu

U tromjesečju koje je završilo 31. ožujka, Coinbase je ostvario:

• Prihod od 2,03 milijarde dolara, što je rast u odnosu na 1,64 milijarde dolara iz istog razdoblja prošle godine,
• No, to je i dalje ispod tržišnog konsenzusa koji je iznosio 2,12 milijardi dolara, prema podacima LSEG-a (bivši Refinitiv),
• Neto dobit iznosila je 65,6 milijuna dolara, ili 24 centa po dionici, što je značajan pad u odnosu na 1,18 milijardi dolara, odnosno 4,40 USD po dionici godinu ranije.

Nakon isključenja utjecaja ulaganja u kriptovalute, prilagođena dobit iznosila je 527 milijuna dolara, ili 1,94 USD po dionici.

Značajan pad volumena trgovanja

• Potrošački volumen trgovanja pao je za 17% u odnosu na prethodni kvartal, na 78,1 milijardu dolara.
• Institucionalni volumen trgovanja pao je za 9%, na 315 milijardi dolara.

Coinbase navodi kako je volumen bio povećan krajem prošle godine uslijed ponovnog ulaska Donalda Trumpa u politički fokus, zbog očekivanja povoljnije regulatorne klime. Međutim, Trumpova retorika o carinama u travnju izazvala je volatilnost na tržištu, što je smanjilo apetit investitora za rizičnijom imovinom, uključujući kripto.

Segment pretplata i usluga jača

Iako je prihod od trgovanja i dalje dominantan, segment pretplata i usluga također jača:

• Ukupni prihodi od pretplata i usluga iznosili su 698,1 milijun dolara.
• Coinbase očekuje između 600 i 680 milijuna dolara prihoda iz ovog segmenta u drugom tromjesečju.

Tvrtka ističe da će rast prihoda od stablecoina vjerojatno biti nadmašen smanjenjem nagrada na blockchain mrežama, uslijed nižih cijena kriptoimovine.

Kupnja Deribita – povijesni potez

Coinbase je također najavio da će kupiti Deribit, vodeću burzu za trgovanje kripto derivatima sa sjedištem u Dubaiju, za 2,9 milijardi dolara. Radi se o najvećem preuzimanju u povijesti kriptoindustrije.

Ovaj potez je ključan za strategiju širenja Coinbasea izvan SAD-a, posebno jer se sve više tvrtki suočava s regulatornim izazovima u domovini. Deribit, s jakim prisustvom u Aziji i Europi, otvorit će Coinbaseu vrata ka globalnim tržištima derivata.

Kripto tržište i dalje osjetljivo

Prvo tromjesečje obilježeno je pozitivnim razvojem:

• Bitcoin je zabilježio povijesni maksimum 20. siječnja.
• Coinbase je samo u travnju generirao 240 milijuna dolara od trgovanja.

Međutim, unatoč rekordima, tržište ostaje osjetljivo na političke signale i makroekonomske neizvjesnosti, što se odrazilo i na rezultate Coinbasea.

Zabrinutost investitora – dionice u padu

• Dionice Coinbasea su u 2025. godini pale gotovo 17%.
• Nakon objave rezultata, zabilježen je pad od dodatnih 2% u produženom trgovanju, iako su tijekom dana porasle za 5%.

Unatoč snažnom rastu u sektoru pretplata i širenju poslovanja kroz kupnju Deribita, Coinbase ostaje pod pritiskom volatilnog tržišta i sve većih regulatornih neizvjesnosti. Iako je tvrtka i dalje vodeći igrač u kripto ekosustavu, neispunjena očekivanja Wall Streeta ukazuju na izazove koji predstoje u drugoj polovici godine.